By hibtadmin 
Meskipun pasar aset kripto global semakin mendapat penerimaan dari lembaga keuangan Barat (seperti ETF Spot Bitcoin dan langkah strategis dari Nasdaq), Tiongkok tetap teguh dengan sikap “larangan mutlak” (Zero-Tolerance) terhadap mata uang kripto dan seluruh aktivitas perdagangan terkait. Pernyataan terbaru tersebut tidak hanya menegaskan kembali kebijakan yang telah diberlakukan sejak 2021, tetapi juga memperluas kekhawatiran, khususnya terhadap risiko dari Stablecoin dan ancaman terhadap kontrol finansial nasional. Artikel ini akan menganalisis faktor-faktor utama di balik ketegasan Beijing dan dampaknya terhadap pasar global.
Dasar kebijakan “larangan mutlak”
Sikap Tiongkok bukan hanya untuk melindungi konsumen, tetapi juga merupakan keputusan strategis terkait kontrol ekonomi makro dan keamanan nasional.
-
Kontrol modal dan stabilitas keuangan
-
Mencegah arus dana ilegal: Kripto, terutama Bitcoin dan Stablecoin, dianggap sebagai saluran utama untuk transfer dana ilegal, pencucian uang, dan pelarian modal. Pelarangan membantu pemerintah mempertahankan kontrol penuh atas aliran keuangan domestik dan internasional.
-
Risiko gelembung spekulatif: Tiongkok selalu memandang kripto sebagai alat spekulatif yang sangat volatil, mengancam aset pribadi dan berpotensi menyebabkan ketidakstabilan sosial jika gelembung pecah dalam skala besar.
-
Konflik dengan CBDC (e-CNY)
Tujuan strategis Tiongkok adalah menginternasionalisasi Yuan Digital (e-CNY). Keberadaan dan popularitas Stablecoin privat (seperti USDT, USDC), yang dipatok pada USD, menjadi tantangan besar. Stablecoin ini mengurangi insentif penggunaan e-CNY dan menghambat upaya Beijing untuk membangun sistem pembayaran digital yang sepenuhnya dikendalikan oleh negara.
Kekhawatiran baru: Stablecoin dan risiko penyebaran
Dalam pernyataan terbaru, fokus pada Stablecoin menunjukkan tingkat kekhawatiran yang meningkat secara signifikan, melampaui batasan kripto murni.
-
Stablecoin sebagai titik lemah sistem
Tiongkok memandang Stablecoin sebagai jembatan likuiditas penting, menghubungkan mata uang fiat dengan seluruh ekosistem DeFi dan pasar derivatif. Keruntuhan atau risiko kehilangan kemampuan bayar (seperti peringatan baru-baru ini dari Arthur Hayes tentang USDT) dapat memicu krisis likuiditas dan menyebarkan risiko ke pasar keuangan tradisional global yang juga terkait dengan Tiongkok. -
Kurangnya transparansi dan risiko cadangan
Stablecoin besar seperti USDT diturunkan peringkatnya oleh S&P sebagian karena kurang transparan dan memegang aset yang volatil (seperti BTC dan emas), yang semakin memperkuat pandangan Beijing tentang risiko inheren mereka.
Dampak dan polarisasi terhadap pasar global
Sikap Tiongkok memiliki pengaruh yang luas terhadap strategi investor dan negara lain.
-
Mempercepat regulasi di Barat
Peringatan Tiongkok bukan suara tunggal. Hal ini selaras dengan kekhawatiran legislator AS dan Eropa, mendorong proses pengesahan undang-undang seperti Stablecoin Act untuk menuntut transparansi, cadangan 1:1, dan pengawasan yang lebih ketat. -
Pemisahan pasar (Decoupling)
Ketegasan Tiongkok semakin memperjelas pemisahan pasar. Ekosistem kripto terbentuk menjadi dua kutub:
-
Kutub Barat: fokus pada adopsi institusional (ETF, Tokenized Stocks Nasdaq) dan mencari regulasi.
-
Kutub Timur: fokus pada kontrol terpusat (CBDC) dan penghapusan total aset digital privat.
-
Risiko geopolitik dalam investasi
Investor perlu menyadari bahwa risiko hukum dan geopolitik dari Tiongkok merupakan faktor penting, terutama saat berinvestasi pada Altcoin yang terkait dengan Asia atau proyek dengan likuiditas besar dari Stablecoin.
Kesimpulan
Tegasnya Tiongkok menegaskan kembali kebijakan “larangan mutlak” terhadap kripto adalah pengingat bahwa perjalanan menuju penerimaan global aset digital masih penuh rintangan. Keputusan ini merupakan bagian dari strategi lebih besar untuk melindungi kontrol penuh negara atas aliran keuangan dan mendorong CBDC. Sementara Wall Street bergerak cepat mengintegrasikan blockchain, kewaspadaan Beijing terhadap Stablecoin akan terus menjadi faktor utama yang mendorong transparansi dan regulasi yang lebih ketat secara global.